5月20日，國家外匯管理局發(fā)布通知，推出一攬子措施，進一步促進外匯市場發(fā)展與開放，更好服務(wù)市場主體管理外匯風險，促進外匯市場服務(wù)實體經(jīng)濟。
該通知是在外匯局充分調(diào)研市場需求的基礎(chǔ)上制定發(fā)布。最大的亮點在于豐富交易工具、完善基礎(chǔ)設(shè)施、推進簡政放權(quán)等方面措施。引導金融機構(gòu)持續(xù)加強服務(wù)實體經(jīng)濟外匯風險管理的能力建設(shè)，充分響應企業(yè)對外匯服務(wù)的需求。
支持企業(yè)匯率風險管理是外匯市場深化發(fā)展、改革與開放的一項基礎(chǔ)性和長期性工作。對于該政策推出的背景，國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，隨著人民幣匯率市場化形成機制不斷完善，人民幣匯率在合理均衡水平上雙向波動已成為常態(tài)，有效管理外匯風險是各類市場主體穩(wěn)健經(jīng)營的內(nèi)在要求，也是國內(nèi)外市場的普遍實踐。
強化對中小微企業(yè)的匯率風險管理服務(wù)
外匯局20日發(fā)布《關(guān)于進一步促進外匯市場服務(wù)實體經(jīng)濟有關(guān)措施的通知》（下稱“通知”），提出支持金融機構(gòu)加強服務(wù)實體經(jīng)濟外匯風險管理的能力建設(shè)。
金融機構(gòu)特別是銀行作為參與外匯市場的重要主體，也是服務(wù)實體經(jīng)濟的重要主體，在微觀層面決定了外匯市場運行效率和服務(wù)質(zhì)量。
記者了解到，截至2021年末，國內(nèi)外匯市場已有124家銀行具有人民幣外匯衍生品業(yè)務(wù)資格，涵蓋全國各地大中小型和中外資各類銀行，近年來，對實體經(jīng)濟外匯風險管理的服務(wù)水平不斷提高。2021年，我國人民幣外匯市場交易量達36.9萬億美元，較2012年增長3倍。
“近年來，金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟外匯風險管理的服務(wù)水平不斷提高，但也要看到，當前部分銀行外匯服務(wù)與適應高質(zhì)量發(fā)展、滿足多樣化需求還存在一些差距。”王春英表示。
對此，2021年11月26日至12月26日，外匯局就進一步促進外匯市場服務(wù)實體經(jīng)濟有關(guān)措施公開征求意見。外匯局有關(guān)部門負責人對記者表示，在31家機構(gòu)收集上來的28條意見建議中，經(jīng)充分研究論證，絕大多數(shù)意見已經(jīng)吸收采納。最終呈現(xiàn)在上述通知中。
記者注意到，通知要求對金融機構(gòu)能力建設(shè)提出要求，重點包括：一是持續(xù)引導客戶樹立風險中性理念，二是堅持實需原則靈活展業(yè)，三是持續(xù)提升基層機構(gòu)服務(wù)能力。
值得一提的是，通知強化對中小微企業(yè)的匯率風險管理服務(wù)，加強面向企業(yè)的外匯政策傳導，提供精細化和專業(yè)化的套期保值服務(wù)，充分響應企業(yè)對基層外匯服務(wù)的需求。
“這既是金融機構(gòu)更好服務(wù)實體經(jīng)濟的需要，也是促進自身外匯業(yè)務(wù)健康發(fā)展的需要。”王春英表示。
推出新交易產(chǎn)品
此次措施的一個亮點是豐富金融機構(gòu)對客戶外匯市場的產(chǎn)品，新增人民幣對外匯普通美式期權(quán)、亞式期權(quán)及其組合產(chǎn)品。要求已具備對客戶期權(quán)業(yè)務(wù)資格的金融機構(gòu)，可自行開展上述新產(chǎn)品。
美式期權(quán)，是指期權(quán)買方可以在到期日或到期日之前任何一天或到期日前約定的時段行權(quán)的標準期權(quán)。
亞式期權(quán)，則是指期權(quán)結(jié)算價或行權(quán)價取決于有效期內(nèi)某一段時間觀察的平均值，分為平均價格期權(quán)和平均執(zhí)行價格期權(quán)。
據(jù)記者了解，2011年國內(nèi)外匯市場推出普通歐式期權(quán)，交易量逐年增加，2021年銀行對客戶外匯市場期權(quán)交易量達3446億美元，占銀行對客戶外匯衍生品交易總量的26%，期權(quán)已成為企業(yè)使用較多的一種外匯套保工具。
上述外匯局有關(guān)部門負責人對第一財經(jīng)記者表示，美式期權(quán)與歐式期權(quán)的區(qū)別主要是在行使期權(quán)的時間上，歐式期權(quán)買方只能在到期日當天行使權(quán)力，美式期權(quán)買方可以在到期日之前行使權(quán)利，也就可以提前行權(quán)，更加靈活，適用于資金收付時點具有不確定性的客戶，但費用也相應更高。
他還解釋稱，亞式期權(quán)與歐式期權(quán)、美式期權(quán)的區(qū)別主要是在標的價格上，美式期權(quán)、歐式期權(quán)標的價格是單個時點上的價格，亞式期權(quán)標的價格是未來約定時期內(nèi)的平均價格，適用于未來約定時期用平均匯率進行貿(mào)易結(jié)算的企業(yè)。
王春英表示，一方面，這有利于豐富市場主體交易工具選擇，進一步滿足靈活、多樣化的外匯套保需求；另一方面，現(xiàn)有普通歐式期權(quán)市場已培育多年，新增產(chǎn)品總體上符合企業(yè)的風險識別能力和金融機構(gòu)的風險管理水平。
“豐富交易工具是市場主體對深化外匯市場發(fā)展的一個主要需求。2005年人民幣匯率形成機制改革以來，外匯局堅持實需交易、風險可控、市場導向原則，由簡單到復雜、由基礎(chǔ)到衍生，逐步增加外匯市場交易品種。”王春英表示。
目前，國內(nèi)外匯市場已形成涵蓋遠期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)（普通歐式期權(quán)及其組合）的衍生品產(chǎn)品體系，2021年交易量22.6萬億美元，較2012年增長6.5倍，為市場主體管理外匯風險提供了重要支持。
為此，通知還對中國外匯交易中心和銀行間市場清算所提出有關(guān)要求，完善銀企服務(wù)平臺，對豐富交易品種給予基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的保障。
“未來，外匯局將根據(jù)市場需求，繼續(xù)穩(wěn)步推動國內(nèi)外匯市場產(chǎn)品創(chuàng)新。”王春英表示。
簡政放權(quán)，鼓勵銀行靈活展業(yè)
據(jù)記者了解，2010年，外匯局推出合作遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，支持符合條件的中小金融機構(gòu)與具備人民幣對外匯衍生品業(yè)務(wù)資格且展業(yè)條件較好的金融機構(gòu)合作，為客戶辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。近來年，合作遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)一直保持穩(wěn)步發(fā)展，成為服務(wù)縣域地區(qū)中小微企業(yè)的重要舉措。
通知對于銀行辦理相關(guān)業(yè)務(wù)給予了更多的權(quán)限。通知在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，增加合作辦理人民幣外匯掉期業(yè)務(wù)，同時維持并優(yōu)化市場準入和業(yè)務(wù)管理，有利于符合條件的中小金融機構(gòu)更好服務(wù)中小微企業(yè)外匯風險管理。
此外，還有支持銀行完善自身外匯風險管理，允許銀行基于實需原則辦理自身項下匯率敞口套保。
銀行作為一類市場主體，開展外匯業(yè)務(wù)、跨境投融資時也可能產(chǎn)生外匯敞口。通知明確銀行對于自身項下黃金進口、利潤、資本金（營運資金、政策性注資除外）、直接投資等幾類常見業(yè)務(wù)形成的外匯敞口，可按照實需原則運用人民幣對外匯衍生產(chǎn)品進行套期保值。
“這既便利銀行有效管理自身外匯風險，促進銀行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，也有利于豐富外匯市場供求，提升外匯市場深度和廣度。”王春英表示。
通知繼續(xù)推進外匯市場相關(guān)業(yè)務(wù)辦理便利化。比如，對銀行分支機構(gòu)辦理合作衍生品業(yè)務(wù)、銀行資本金本外幣轉(zhuǎn)換等管理進一步簡化流程，取消事前審批。允許銀行自行辦理貴金屬業(yè)務(wù)匯率敞口平盤。支持外資銀行為資本金結(jié)匯提供便利化安排等。
王春英表示，支持企業(yè)匯率風險管理是外匯市場深化發(fā)展、改革與開放的一項基礎(chǔ)性和長期性工作。近年來，外匯局該項工作的重點聚焦在三個方面：一是深化外匯市場發(fā)展，增加政策供給和保障。二是加強市場宣傳和培育，引導企業(yè)樹立匯率風險中性理念，完善匯率風險內(nèi)部管理機制。三是引導降低企業(yè)交易成本。
數(shù)據(jù)顯示，2021年，企業(yè)利用遠期、期權(quán)等外匯衍生產(chǎn)品管理匯率風險的規(guī)模較2020年增長59%，企業(yè)套保比率上升4.6個百分點至21.7%；2022年一季度，企業(yè)利用外匯衍生品的規(guī)模同比增長29%，外匯套保比率較2021年全年提高4.2個百分點。
“下一步，外匯局將繼續(xù)按照上述工作思路，積極支持企業(yè)匯率風險管理工作，更好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。”王春英說。
